新富策略中金：港交所维持“跑赢行业”评级目标价520港元

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　　中金发布研报称，预测港交所（00388）第二季纯利50.4亿港元，同比增长13%、按季料降3%。港交所计划于8月19日披露季绩，该行预计次季收入同比增长12%、按季跌1%至81.1亿港元，剔除投资收益后主营费类收入同比增长26%、按季增长2%至69.5亿港元。累计来看，预计上半年公司总收入、盈利分别同比增长16%及20%，至各163.1亿及102.3亿港元。考虑北向成交活跃高增，该行上调2026和27年盈利预测2%及3%，至分别196亿及209亿港元。维持跑赢行业评级及目标价520港元。

　　报告指，现货交易活跃度持续上升、港股市场及北向ADT活跃度创新高，预计次季主营费类收入同比增长26%、按季增长2%。日均成交额料同比增长22%、按季增长5%至2，895亿港元，其中南下日均成交额同比增长10%、按季增1%至1，237亿港元、占港股21.4%，北上日均成交额同比增141%、按季增长13%至3，661亿元人民币、占A股7.5%，A股结构性行情推动北向交易活跃度同比高增；上市方面，次季完成IPO共44家、融资额998亿港元，同比增长10%、按季跌10%，港股上市活跃度仍维持高位。另外，短端利率上行而长端利率下行，叠加市场波动率回落，预计投资收益有所承压。